2015年6~7月的大跌,上证指数从6月12最高的5178跌到7月9号的3373点,跌幅达35%左右,而许多个股更是损失惨重,价格折半的不在少数,这期间的惨烈我这就不再多描述了,网上的文章很多,只要是炒股的,亲身体验的也不少。

本周前3天大跌,后两天大涨,虽然我不觉得大盘就此企稳,不过确实可以考虑重新建仓了。说抄底,可能不是很合适,因为现在谁也说不清是不是跌到底了,不过阶段性的来看,至少是个小山凹,预计可能会有一波反弹。所以为了不误导大家,这里说的抄底,也是阶段性的操作吧。

这轮行情给大家最大的教训是什么?我觉得应该是资金管理和风险控制。大多数股民,没有经过杠杆交易的实战,比如类似期货交易,直接在这轮行情上涨的时候通过融资手段加了杠杆,结果以强平来结束。教育深刻吗?深刻。接受教育了吗?难说。因为从这两天大涨以后的新闻来看,不少人又开始去找配资的去博反弹。

这里不想为这样的行为做过多的评价,毕竟交易是个很个性化的行为,每个人都有自己的风格。
只是交易久了,看到的行情波动也就多了,知道什么叫风险,但是周围做了很多年交易的人,依然不愿意花点时间在风控上研究的人,这两年我也说得不少了,到最后我也不愿意再多说什么了,因为风控也是有代价的,在大行情的时候,前期会落后整体利润水平,而大多数普通的交易者,更关注的是短期暴利,一旦碰到损失,往往怨天尤人,一旦行情好转,立马又充满希望,砸锅卖铁地去抄底。

我后来发现讨论风险控制是个不讨好的话题,关注短线暴利的人,不愿意去了解这个,因为你让他控制仓位,等于是缩小盈利,而在中国做所谓价值投资的人,一旦碰到不好的行情,往往愿意满仓被套几年,所以算了,咱不说这些了。

但是这里的讨论,都是有个大前提:是在有风险控制的基础上去做交易。请不要看了这篇文章就满仓去做。

理想的资金曲线是什么样的?懒得画图了,网上借用了一张图片。

20150712_01

那么如何才能达到上述曲线呢?
目前方法有两种:
一是精确地在高点卖出。你不一定要在最高点卖出,只要是附近卖出就行。很多人对于高点逃顶,有些迂腐,认为一定要在最高点逃顶,那才算。其实不然。
二是做对冲交易,比如做空指数,把系统性的风险给对冲掉。

然而事实情况是,即使你有上述两种能力的交易者,做到上面的曲线,依然是相当困难的。

让我们仔细看看上面的两根线。红色的在上涨途中一直是超越指数的。这意味着,你手上的持仓,是能够大幅度跑赢指数的。要做到这样的曲线,意味着你的持仓是这样的:
– 你近乎满仓,否则只要你的配置里现金过多,你即使是重仓指数,也是无法同步指数的涨幅的;
– 你的股票都是比较活跃的股票,否则它们不会超越指数涨幅;
– 你在上涨的过程中,不能做空,否则你的涨幅会被大幅度对冲掉。

而一旦到了你觉得大盘危险的时刻,你除非完全清仓,否则也很难做到保持资金曲线是水平的。因为即使你采用了对冲,但是在暴跌过程中,你是没法完全保持市场中性的。

所以上面的曲线是个完美曲线,也是很难做到的,你要兼备选股、资金控制、风险控制的能力,才能做到。

那么这轮行情里,有人做到没?我惊奇地发现,确实是有人做到了。

看下面的资金曲线。

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这是一个基金的今年以来的收益曲线,它在股市上涨期间超越了指数,并且在6月初清仓,逃顶几近完美。

而最关键的是,这个基金昨天净值开始上涨,说明它相当精确地抄底了,从上涨幅度来看,抄底的仓位应该不轻。

所以我的建议是,如果你有额外的资金,可以考虑买这个基金来做这轮行情的反弹。

看到上面的曲线,你也许会有疑问,这个基金的收益曲线,看来完美地符合我最上面那个示意图,但是我又说做到那种曲线相当难,这不是一个反例吗?

首先,这个基金是我从众多的基金里挑出来的,做到这样曲线的基金,只有几家,所以是极少数。
其次,我贴上这个基金一年来的收益曲线,就比较吻合我前面的评论了。

这是它最近一年的曲线,可以看出,它走势平稳,但是这是以低仓位来达到的,代价就是相当一段时间里它落后于大盘。

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所以可能你刚刚准备买这个基金的心一下凉了下来,因为它平时收益看起来这么低。

好吧,我也不知道未来,所以呢,我只管推荐,选择权依然在你的手上。

对了,这个基金是【国投瑞银美丽中国混合】,代码是000663

最后总结一下吧:
优点:
– 大盘属于一个底部,是个做反弹的机会;
– 虽然是可以做反弹,但是风险依然大,因为你不知道是不是到了底部,所以需要有人帮你做风险控制和资金控制,而这个基金,看起来很擅长这个,这样你就不用动太多脑筋;

缺点:
– 从历史数据看,这个基金在牛市涨幅比较低,落后于大盘。假设这轮行情就是翻转重新回到牛市轨道,它可能不是个很好的选择。
– 如果本轮行情反弹结束,继续下跌,那你买了这个基金,依然面临损失。

特别注意:
– 我只管推荐,选择在你,赚钱了可以请我吃饭,亏钱了别找我。
– 如果你现在是重仓被套,不论是股票,还是基金,那请不要换票去买这个!这个方法适用现在轻仓或者空仓的人。
– 请不要砸锅卖铁地去抄底!这篇文章的题目跟了个“之一”,说明即使我操作也不是满仓去赌的。

 

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