其实这个总结在2020年底就做出来了,不过还是在农历新年总结一下吧。

整体盈亏:
有盈利,但是不多。比较郁闷的是,主要的盈利来源于基金,而我的资金大部分不在基金上。
去年春节前疫情刚刚开始,当时行情还不错,重仓了50ETF,后来跟着要放假的时候,已经有各种消息了,不过我并没有采取任何措施去防范,其实当时最简单的措施就是买入部分看跌期权对冲就可以了,然而,我太乐观了,啥都没做。

后来就是春节后惨烈的大跌行情。

这是50ETF的周K线图,可以看到去年春节之后的大跌,最低由节前的3元跌到2.45,差不多两个10%的跌停板,对于50指数来说相当惨烈了。之后不少个股开始产生分化,产生了一波行情,但是对我来说,基本资金都套在50ETF和对应的期权上,有的一些现金也是作为后备,不敢轻举妄动,直到5月份我才开始把备用金平均分散买了10个选的基金,这些基金随后表现相当出色,事实上,2020年是个基金年。持有的10个基金,去年全部盈利,下面是截图,单个收益率都相当高。

技术上的总结:

翻看了一下我【2019年的总结】,当时对2020年的计划是这样的:

但是看来最后都没有做到,实际上2020年我放弃了期货和个股,除了部分现金买入基金和留作生活备用金(我每月要交房贷),大部分都拿来尝试我的期权交易。

我对于期权的交易模型思路基本已经固化下来了:

  • 能够抓住趋势行情;
  • 能够在横盘的时候产生现金流供我开支和降低成本(利用期权的卖方策略);
  • 能够在大跌行情的时候对冲掉相当的风险。
  • 尽量不用太依赖对行情精确的判断。

2020的疫情对经济影响很大,所以对于股市也担心会产生不利的影响,当时的策略主要是对付横盘行情上了,并且主观上认为大调整随时会来,所以一碰到行情上涨,就会过早地做空来锁仓,甚至完全清掉多头只重仓空头,结果这样的思路在2020年的行情受到不少损失。

回头来看2020年的50指数的周K线图,一次出现在7月份的大涨,一次出现在12月。结果这两次,我基本没赚到钱,由于担心疫情对行情的影响,过早做空,特别是7月份的那次,随着行情大涨,我反而在亏钱。。。当时账面上曾经是裸空的仓位。

到了12月份这一次,我算是没那么冲动了,每次上涨逐步加空,但是,年底这波指数行情,被认为是披着牛市外衣的熊市,指数不断的随着茅台酒这些权重股上涨而快速地攀升,我有了7月份地教训,已经比较看多了,但是指数拉得实在太快了,我并没对后续持仓如何调整做好准备。

于是,我又把这本经典书拿出来翻了一遍。这书我不知道翻过几遍了,除了部分不适合国内的章节没看之外,基本都看过了,但是每次带着不同的目的去看,就会有不同的关注点,这次是带着“我该在快速拉升的行情里如何调整持仓”这样的想法来看的。

50ETF期权是按月来的,每个月底到期都会要有移仓换月的操作。同时最重要的一点,期权的价格变化不是线性的,我的持仓设计最初是按横盘行情+小涨来的,但是碰到快速拉升的行情,持仓就会变得面目全非,然后,我发现,我没有做好思想准备,对于每种策略,后续该如何操作,比如备兑开仓,突然行情大涨,正股是赚的,备兑仓是亏的,大涨之下,一头大涨,一头越亏越多,到底如何操作?

最终,我做了这么个图。

 

把我常用的期权交易策略在面对大涨大跌的时候,后续该如何应对做了总结。

这些总结都是原书的作者写的,我只是整理一下。不得不佩服老外在这方面的专业,能够把期权的原理、实战写得这么清楚。

有了这样的总结,思路清晰了许多。

然而,现实里指数行情还是拉得太快,在我的脑海里和草图上,行情这样走,我的持仓不该这样反应的,账面没有和行情同步。

于是,我做了这么个简单的工具,用excel来以图像化的方式展示我的持仓。

公式什么的非常简单,但是却头一次以图形化的方式展示了我复杂持仓最终到期日的盈亏走势,我很郁闷的发现,在50ETF价格超过3.90元后我的盈亏会开始走向下跌。这和我预想的并不相同。仔细看了数据后我终于找到问题了,于是在节前最后一天,调整了仓位,使得我的曲线成了这样。

严格地说,前面那个并不能说不对,因为它虽然不像后面这个看起来随着行情保持上涨,但是它有它的优势,在我做出那个持仓的时候,50ETF离3.90~4.00这个区间还很遥远。它属于偏向冲顶回落行情。后面这个看着虽然比较容易理解,但是缺点也是有的,这里就不细说了。其实前者是个双向交易系统,这样比较也不是很合适。

实际上,在我写这篇文章的时候,股市大涨之后开始回落了,很难说到底哪个模型更好。或者说,前者偏向防御,后者偏向进攻。

但是无论如何,经过这样的研究之后,对于期权的认知,又往前进了一步。

交易成败总结:

  • 做了些个股交易,然而,无一不是止损出局。。。
  • 几乎我所有做空的期权交易,都是以失败告终,虽然期权有很强的纠错能力,但是这个过程会相当漫长。所以最后都放弃了。

2021年展望:

  • 基金,会继续持有,资本的力量越来越强了,股市里可能最终会把大部分散户排除掉,对我来说,基金也可以对冲我交易失误。
  • 个股,目前没有想法去做,精力和资金,都是问题,其实做好50ETF和对应的期权,就已经是个相当的挑战了。50ETF看着很温吞,但是这既是它的缺点,也是它最大的优点。
  • 期货,有可能会小规模再看看。2020年和澳洲关系紧张,导致铁矿大幅度涨价,说起来应该是可以通过铁矿期权来捕捉到的。
  • 数字货币,2018年交易过,铩羽而归,今年数字货币大涨,我打开了一年没动的数字钱包,发现了个悲伤的故事,这个后续再写吧,但是我觉得数字货币还是可以小规模介入的。

还有什么?没想好,做得太多太杂,精力太发散不说,钱也不够。。

2020年总结里说想要买个车,没有实现。。说实话,我的车子保养的真是不错,换车的冲动并不是很强,特别是现在出门基本都是地铁共享单车,但是每年2次年检实在也是提醒我还是要往前走。所以,这个就算是2021年的目标吧。

翻看我的网站,已经越来越少的关于交易的文章了,大概是因为交易对我来说越来越简化了,也越来越趋向定型了。其实我2021年更想做好的,是另外一件事,看我这篇吧【2020年总结-画画】。