分类： 交易人生

最近一段时间的行情，使得股指期货成了一个焦点话题，微博上不少证券人士都在发表对股指期货的看法。占大比重的，是认为股指期货在下跌行情里，起到了推波助澜的作用。

我只能说，说这些话的，基本都是不了解什么是对冲的。在他们眼里，股票上涨就是对的，下跌就是错的。就好像认为一个人从天上掉下来，使用降落伞是错误的一样。

这些观点之争我觉得也没啥，不同人站在不同的立场上，加上不同的交易经验，自然会得出不同的观点，可是下面的观点就显得有些搞笑了。

叶荣添，算是“股市评论家”里有些名声的人吧，（之所以打个引号，是我觉得这个职业实在是不靠谱，比炒股的还要不靠谱。。。）看到他微博里算的这笔账，一时间让众人愕然。从他的上述说法里可以看出：
– 他认为股指期货也是象股票那样，1个点就是1%，这样3个点就是3%；
– 他不理解期货的保证金交易，以为10万一手买了，就和股票一样，满仓了；
所以可以得到结论：他肯定没有做过股指期货。

这也就算了，但是他后面的解释，让我开始怀疑，他做过股票实际交易没？因为他算20次成功后收益多少多少，但是，有谁能保证股指期货连续做20次都成功，并且每次是3%的收益呢？

这就是微博里所谓的证券人士，还是所谓的大V，微博里这样的人士遍地都是，大多数是不做实际交易的，但是却照本宣科地对交易进行着评论。

 

2015年股市这轮行情是跌宕起伏了，到今天，其实也不好说是熊市了，但是相比5000点的位置来说，是挺熊的了。

一直在考虑下一步怎么操作为好，这期间做了几次抄底，都不成功，看看这两天的股市，想要选个票真是难，不论是投机的还是投资的心态，所以暂时先不做股票了，退出来看看再说。不过另一方面，觉得基金还是可以建仓的，基金的波动相对来说小些，风险可控一些。

于是今天做了个分析，把目前市面上的公募基金，做了统计，分为两个时间段：
– 2015年1月1号~6月12号，这一天指数涨得最高；
– 2015年1月1号~7月15号，从年初到从最高下来，然后经过了几番“救市”。

指数作为一个参考值，列在这里：
– 2015年1月1号~6月12号，上证从3350涨到5178，涨幅55%，深圳成指从11520涨到18211，涨幅58%；
– 2015年1月1号~7月15号，上证从3350涨到3820，涨幅14%，深圳成指从11520涨到12418，涨幅8%；

数据来源于天天基金网的数据，共2117家基金，排除掉了今年1月1号以后的新基金，主要是为了统计方便，对整体数据没有太大影响。另外我注意到天天基金把有些基金会定义在不同的分类里，比如又算股票基金又算指数基金，这些可能会造成误差，不过我也没精力去做这么细致的筛选了。

股票基金前后对比：

继续阅读 “2015年股市牛熊转换期间基金绩效分析”

2015年6~7月的大跌，上证指数从6月12最高的5178跌到7月9号的3373点，跌幅达35%左右，而许多个股更是损失惨重，价格折半的不在少数，这期间的惨烈我这就不再多描述了，网上的文章很多，只要是炒股的，亲身体验的也不少。

本周前3天大跌，后两天大涨，虽然我不觉得大盘就此企稳，不过确实可以考虑重新建仓了。说抄底，可能不是很合适，因为现在谁也说不清是不是跌到底了，不过阶段性的来看，至少是个小山凹，预计可能会有一波反弹。所以为了不误导大家，这里说的抄底，也是阶段性的操作吧。

这轮行情给大家最大的教训是什么？我觉得应该是资金管理和风险控制。大多数股民，没有经过杠杆交易的实战，比如类似期货交易，直接在这轮行情上涨的时候通过融资手段加了杠杆，结果以强平来结束。教育深刻吗？深刻。接受教育了吗？难说。因为从这两天大涨以后的新闻来看，不少人又开始去找配资的去博反弹。

这里不想为这样的行为做过多的评价，毕竟交易是个很个性化的行为，每个人都有自己的风格。
只是交易久了，看到的行情波动也就多了，知道什么叫风险，但是周围做了很多年交易的人，依然不愿意花点时间在风控上研究的人，这两年我也说得不少了，到最后我也不愿意再多说什么了，因为风控也是有代价的，在大行情的时候，前期会落后整体利润水平，而大多数普通的交易者，更关注的是短期暴利，一旦碰到损失，往往怨天尤人，一旦行情好转，立马又充满希望，砸锅卖铁地去抄底。

我后来发现讨论风险控制是个不讨好的话题，关注短线暴利的人，不愿意去了解这个，因为你让他控制仓位，等于是缩小盈利，而在中国做所谓价值投资的人，一旦碰到不好的行情，往往愿意满仓被套几年，所以算了，咱不说这些了。

但是这里的讨论，都是有个大前提：是在有风险控制的基础上去做交易。请不要看了这篇文章就满仓去做。

理想的资金曲线是什么样的？懒得画图了，网上借用了一张图片。

继续阅读 “股市大跌后的抄底（之一）”

曾经看过一个机械化的交易策略：在股市低迷的时候买入一批低价股，然后持有，直到行情翻转。

2014年年底这一波行情，正好让我有个机会验证一下这个策略。

我把在通达信软件里统计了240天以前的股票价格，然后和现在股价做对比，计算当前价格和2014年初价格相比的盈亏比，比如图中的数字1，表示盈利100%，即是2014年初价格的2倍。以此类推。

第一张图是所有股票当前价格和2014年初的价格相比的盈亏比。平均数大约在1附近，即大部分股票都是涨了2倍，但是依然有不少股票是无涨跌的。

继续阅读 “2014年低价股机械化交易策略分析”

这周，年底的最后一周，对大多数人来说，只要上3天班，对我来说，只有3个交易—体会到这二者的差别了？

翻看了一下2014年的电子笔记，大概有120篇，有些是很长的图文并茂的记录，有些是短短地记下了脑海间一瞬而过的念头。2014年依然是勤奋的一年。
整体盈利上，没有精确地统计，但是应该是盈利的，只是幅度不大。
大概总结一下吧，详细的技术分析就不多写了，这些都有过去的笔记。

期货上：

从笔记上看，上半年的时候，主要的研究的东西，都是关于套利方面的，当时对于期货的跨期套利感兴趣。
在期货的套利上，我一直很犹豫，几次启动，几次停止，因为期货的套利，是个相当缓慢的一种交易。从期货论坛里一些人的反馈，做得好的话，回报比较高，但是前提是做得好。这个就比较难说了。 继续阅读 “2014年总结”

本周又有一轮新股发行，于是想看看，今年以来，打新股的收益会是多少？

数据的来源于这里，但是它这里只是计算了新股开盘上市当天收盘价计算的收益，没有以当前价来计算，所以我稍微修改了一下公式，重新做了计算。

计算公式说明如下：
– 上市日打新收益(%)  = 中一签的股数 * （上市当天收盘价-发行价）/ 中一签需要的资金；
– 至2014/9/22收益率（%）= 中一签的股数 * （9/22当天收盘价-发行价）/ 中一签需要的资金；
– 至2014/9/22涨幅（%）= 9/22当天收盘价 / 发行价 – 1；
– 中一签需要的资金= 中一签的股数*发行价/中签率。

详细的计算报表如下图（点击可以看大图）： 继续阅读 “2014打新股的收益有多少”