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止损 or 不止损

相当长的一段时间来,我的交易理念里止损被摆在了很高的位置,这很大一部分是来源于期货的交易,期货里是很难长时间持有亏损单的。按此思路延伸到股票,我也是这样操作,预先设定止损位,然后交易,一旦触发就执行止损。

在行情趋于比较明显的单边市时,这样的方法不会有什么问题,因为若干小止损比较容易被抓住的一波单边的盈利所覆盖,但是在震荡市里,或者股票的下跌市里(A股各种做空手段都难以实施,已经没法做空了),一次一次的止损不但不小,而且次数也不少,累计下来账面的亏损往往会比较大。

在程序化测试的时候,注意到一个说法,大意是:90%的亏损的单子最终会解套的。实际测试下来,这个说法是挺靠谱的,但是前提是你的资金要相当得多,能承受得住账面的浮亏。 继续阅读 “止损 or 不止损”

从杭州朋友炒股说开去

昨晚接待了杭州同学一家人,聊到股票,他说起这么个故事,他的一个下属,08年开始炒股,炒到2013年,找他谈辞职。朋友很纳闷,因为这个下属当时是他们公司的高级技术人员,年收入已经过50万,不理解为什么会去做炒股。这下属告诉他,从08年炒股,炒到2013年,累计盈利已经79倍了,期间只有一年是亏损的。朋友听了,不再劝什么了。

去年年初,朋友把一部分钱拿给这下属炒,实际他已经搞了个小私募了,有大约10几个人凑的钱都放在他那炒。每周都会通过微信看到净值的变化,每年年底可以把利润提走,净值重新复位。到去年11月,朋友的钱已经大约3倍了。

从去年11月的净值1到今年最高点时,净值到了近4,这下属这期间用了1:1的杠杆。股市下跌时,最低打到1.7左右,拿朋友的话说,这下属当时有些懵了,已经不知道怎么炒了,找他征求意见,因为我朋友过去是他的上级,虽然不炒股,但是因为工作性质,对国家经济大方向了解得比较多。

朋友在具体操作上没有什么建议,只是建议他先去杠杆。这下属采取了他的意见,去了杠杆,后来说觉得一下轻松了。

目前净值目前已经从1.7回复到2.6,也就是说,从去年11月到现在,期间采用过杠杆,也经过大跌,净值依然翻倍多。

问了一下操作方法,看起来也没很特别的,就是在几个股票里来回炒波段。并没有怎么用杠杆,特别是08年那会儿还没什么融资,只是最近才用了1:1的杠杆。

总结一下:
– 看来股市里神一般的高手还是真的存在;
– 重仓滚动炒若干只票的策略看来还是不错的。

感觉江浙一带炒股的还是挺成体系的,包括我的大学的另外一个同学,今年已经和朋友发行了两个私募基金,一个在国内,一个在香港。

另外个感受:人比人,真是有点气人啊。。。

2015年股市牛熊转换期间基金绩效分析

2015年股市这轮行情是跌宕起伏了,到今天,其实也不好说是熊市了,但是相比5000点的位置来说,是挺熊的了。

一直在考虑下一步怎么操作为好,这期间做了几次抄底,都不成功,看看这两天的股市,想要选个票真是难,不论是投机的还是投资的心态,所以暂时先不做股票了,退出来看看再说。不过另一方面,觉得基金还是可以建仓的,基金的波动相对来说小些,风险可控一些。

于是今天做了个分析,把目前市面上的公募基金,做了统计,分为两个时间段:
– 2015年1月1号~6月12号,这一天指数涨得最高;
– 2015年1月1号~7月15号,从年初到从最高下来,然后经过了几番“救市”。

指数作为一个参考值,列在这里:
– 2015年1月1号~6月12号,上证从3350涨到5178,涨幅55%,深圳成指从11520涨到18211,涨幅58%;
– 2015年1月1号~7月15号,上证从3350涨到3820,涨幅14%,深圳成指从11520涨到12418,涨幅8%;

数据来源于天天基金网的数据,共2117家基金,排除掉了今年1月1号以后的新基金,主要是为了统计方便,对整体数据没有太大影响。另外我注意到天天基金把有些基金会定义在不同的分类里,比如又算股票基金又算指数基金,这些可能会造成误差,不过我也没精力去做这么细致的筛选了。

股票基金前后对比:

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股市大跌后的抄底(之一)

2015年6~7月的大跌,上证指数从6月12最高的5178跌到7月9号的3373点,跌幅达35%左右,而许多个股更是损失惨重,价格折半的不在少数,这期间的惨烈我这就不再多描述了,网上的文章很多,只要是炒股的,亲身体验的也不少。

本周前3天大跌,后两天大涨,虽然我不觉得大盘就此企稳,不过确实可以考虑重新建仓了。说抄底,可能不是很合适,因为现在谁也说不清是不是跌到底了,不过阶段性的来看,至少是个小山凹,预计可能会有一波反弹。所以为了不误导大家,这里说的抄底,也是阶段性的操作吧。

这轮行情给大家最大的教训是什么?我觉得应该是资金管理和风险控制。大多数股民,没有经过杠杆交易的实战,比如类似期货交易,直接在这轮行情上涨的时候通过融资手段加了杠杆,结果以强平来结束。教育深刻吗?深刻。接受教育了吗?难说。因为从这两天大涨以后的新闻来看,不少人又开始去找配资的去博反弹。

这里不想为这样的行为做过多的评价,毕竟交易是个很个性化的行为,每个人都有自己的风格。
只是交易久了,看到的行情波动也就多了,知道什么叫风险,但是周围做了很多年交易的人,依然不愿意花点时间在风控上研究的人,这两年我也说得不少了,到最后我也不愿意再多说什么了,因为风控也是有代价的,在大行情的时候,前期会落后整体利润水平,而大多数普通的交易者,更关注的是短期暴利,一旦碰到损失,往往怨天尤人,一旦行情好转,立马又充满希望,砸锅卖铁地去抄底。

我后来发现讨论风险控制是个不讨好的话题,关注短线暴利的人,不愿意去了解这个,因为你让他控制仓位,等于是缩小盈利,而在中国做所谓价值投资的人,一旦碰到不好的行情,往往愿意满仓被套几年,所以算了,咱不说这些了。

但是这里的讨论,都是有个大前提:是在有风险控制的基础上去做交易。请不要看了这篇文章就满仓去做。

理想的资金曲线是什么样的?懒得画图了,网上借用了一张图片。

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2014年低价股机械化交易策略分析

曾经看过一个机械化的交易策略:在股市低迷的时候买入一批低价股,然后持有,直到行情翻转。

2014年年底这一波行情,正好让我有个机会验证一下这个策略。

我把在通达信软件里统计了240天以前的股票价格,然后和现在股价做对比,计算当前价格和2014年初价格相比的盈亏比,比如图中的数字1,表示盈利100%,即是2014年初价格的2倍。以此类推。

第一张图是所有股票当前价格和2014年初的价格相比的盈亏比。平均数大约在1附近,即大部分股票都是涨了2倍,但是依然有不少股票是无涨跌的。

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2014年总结

这周,年底的最后一周,对大多数人来说,只要上3天班,对我来说,只有3个交易—体会到这二者的差别了?

翻看了一下2014年的电子笔记,大概有120篇,有些是很长的图文并茂的记录,有些是短短地记下了脑海间一瞬而过的念头。2014年依然是勤奋的一年。
整体盈利上,没有精确地统计,但是应该是盈利的,只是幅度不大。
大概总结一下吧,详细的技术分析就不多写了,这些都有过去的笔记。

期货上:

从笔记上看,上半年的时候,主要的研究的东西,都是关于套利方面的,当时对于期货的跨期套利感兴趣。
在期货的套利上,我一直很犹豫,几次启动,几次停止,因为期货的套利,是个相当缓慢的一种交易。从期货论坛里一些人的反馈,做得好的话,回报比较高,但是前提是做得好。这个就比较难说了。 继续阅读 “2014年总结”